长江证券-电气设备职业：浅析4680圆柱的工业影-211107

2024-05-16 01:23:31 | 作者：BOB体育地址

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　　2020年9月特斯拉的电池日中，特斯拉初次提出了4680圆柱电池的设想，相较于2170，4680的电芯容量是其5倍、可以进步相应车型16%的续航路程、一起有望进步出产功率，特斯拉预算4680计划将比2170计划完成14%的本钱下降。

　　4680计划的出现，对圆柱而言是活跃的边沿改变，表现在对高能量密度资料的兼容性更好、出产功率与部分资料单耗的节省、关于CTP、CTC等封装工艺的运用更早；产品力的缺陷则表现在散热和倍率问题，以及无极耳的工业化开展；产品功能和技能迭代潜力方面。（慧博投研资讯）从工业化开展上看，除了特斯拉活跃推动4680计划，宝马、戴姆勒、Lucid、Rivian等也有触及；电池厂方面，松下、LG化学、三星SDI、亿纬锂能在进行工业化推动。新能源：碳中和奠定大势，动摇之下持续看好

　　本周光伏板块有所调整，或与美国海关拘留隆基组件有关，关于此咱们以为拘留理由即所谓的“逼迫劳作”底子不存在；公司也已建立了相关产品的追溯性办理办法；而且美国组件制作产能彻底不足以支撑持续上调的开展需求；整体该事情对职业影响有限。展望光伏2022年，碳中和框架下目标丰厚活跃性高企，限电缓解及瓶颈产能扩张开释有望驱动原资料价格跌落，一起全球部分地区PPA电价上调，光伏项目收益率估计提高，2022年全球装机增速有望超40%，更重要的是上述逻辑在2023年将进一步得到强化。

　　新能源车板块基本面厚实，国内年内产销量持续超预期，欧洲、美国完成高增长，全球新能源车在本年翻倍的基础上，下一年仍有望完成50%左右的增速，职业在拐点阶段的成长性仍旧凸显。从各环节景气的边沿改变来看，铜箔、隔阂迎来新一轮紧平衡窗口，负极石墨化因能耗产能受限，也带来活跃的边沿改变。动力电池盈余拐点有望与下一年Q2前后到来，若年底对车企提价更广泛的落地，盈余预期拐点有望提早。现在板块估值对应2022年仅在40倍出面，看好板块四季度的冲刺行情，持续着重增配锂电板块。

　　电网方面，电网出资估计坚持平稳，咱们以为更重要的在于结构上的改变：判别新式电力系统较明确地成为国网十四五开展主线，其间抽水蓄能、电网调度系统、电网数字化、特高压、电力交易系统环节建造现已出现确定性落地推动和出资景气，相关企业有望持续获益，持续引荐国电南瑞、苏文电能，主张重视其他相关标的。工控方面，10月制作业PMI降至隆替线下方，考虑龙头企业比例持续提高具有强支撑，持续引荐汇川技能、宏发股份和优质黑马麦格米特。此外，引荐两大低压电器龙头正泰电器、良信股份。

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