兆驰股份获155家机构调查与研究：在2022年公司新增了500条的封装线条COB封装线平米月（附调研问答）

2024/02/26 | 作者：BOB体育地址

　　兆驰股份002429）4月12日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年4月11日接受155家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司基本情况介绍公司现在存在三大业务板块，分别为智慧显示、智慧家庭组网、LED全产业链。2022年，公司实现营业收入约150.28亿元，实现归属于上市公司股东的净利润11.46亿元，同比上涨244.13%，净利润率7.77%，总资产256.08亿元，净资产136.13亿元。 （一）智慧显示智慧显示是公司的核心业务板块，产品涵盖各主流尺寸的液晶电视、电脑显示器、Mini LED显示屏等，逐步构建智慧显示行业的产业集群。 2022年，主要原材料面板经历了历史最长的一个跌价周期，在第三季度末止跌企稳，电视的BOM成本得到了一个底部的确认。四季度在“双十一”、“黑五”的加持下，各大厂商去库存效果明显，液晶电视率先回暖。 报告期内，公司ODM业务出货量为850万台，出货量居行业前列，海外市场仍然是公司的主要销售市场，同时公司也在公司努力开拓除北美以外的如东南亚、南美、欧洲、中东非等市场。 （二）智慧家庭组网报告期内，公司智慧家庭组网业务增长强劲，已完成5G、智能锁、可穿戴产品、家居安防产品等新品布局；依托多品类拓展及重要大客户的开拓，逐步搭建智能家居、智能穿戴及健康两大IoT终端应用集群。 （三）LED产业链2022年，LED全产业链实现营业收入37.81亿元，占全年总营收比重为25.16%。公司已搭建完整的Mini LED垂直产业链，Mini LED垂直一体化布局进入收获期。 1、LED芯片（1）兆驰半导体2022年实现收入16.43亿元，净利润3.13亿元，是全行业唯一一家全年满产满销及扣非后较大幅度盈利的芯片厂。 （2）公司已构建全光谱的产品领域（紫外光、可见光、红外光），具备“蓝宝石平片→图案化基板PSS→LED外延片→LED芯片”全工序独立制造能力，能在单一厂房内实现全工序智能化生产; （3）是全球最大的LED芯片单一主体厂房，其中报告期内新增的52腔中微Unimax及配套生产设备将用于生产Mini LED等高的附加价值产品，满产后公司LED芯片月产能可达110万片4寸片。公司全年产销比98.5%。 （4）报告期内，公司产品结构为通用照明、高光效照明、倒装&高压特种照明、传统背光产品、RGB显示产品，其中通用照明已占据主要市场占有率；2023年，公司将逐步实现车用LED、红外、植物照明等各高端细致划分领域全覆盖。 2、LED封装（1）2022年兆驰光元实现收入25.47亿元，净利润0.86亿元，LED封装业务主要有LED器件及组件两类产品，根据应用场景，产品定位于照明、背光和显示三大主流应用领域。 （2）在Mini LED背光方案，主推Mini POB/COB两个主流技术，应用在电视、显示器产品端。其中电视客户覆盖三星LED、索尼、LG、夏普、康佳、创维、TCL等国内外知名厂商。 3、COB显示基于上游芯片、中游封装产业链整合，公司LED应用板块已拥有成品灯具、电视背光及COB显示三大应用业务。 报告期内，公司已有600条COB封装生产线K显示面板的量产，直通率行业领先；2023年新增1100条COB封装生产线。 （四）未来战略规划1、智慧显示持续做大做强，布局多显示，打开更多成长空间。 重点开拓海外增量市场，实现出货量大增长；持续开发国际A类品牌客户并提升A类品牌客户占比；依托现有的客户资源及集团产业链协同优势，陆续开拓显示器、Mini LED显示、投影等多显示品类，为客户提供多显示产品软硬件一体化解决方案。 2、智慧家庭组网以网络通信终端为基础，搭建智能家居和智能穿戴健康两大应用终端的多品类拓展，实现AI+IOT的转型。 3、产业链各环节聚焦龙头，充分的发挥Mini/Micro LED产业链垂直一体化优势。 Mini/Micro LED将是LED产业链重点拓展的领域，经过多年布局，上中下游形成Mini LED背光、Mini/Micro LED显示两大产业链，公司将充分的发挥垂直一体化优势，提升Mini LED增量领域的市场占有率，并在未来逐步走进Micro LED应用领域。 二、提问及答复概要

　　答：报告期内，公司ODM制造稼动率一直是开满的，在旺季、订单绝对充足的时候，我们会采用早晚班的形式来满足订单生产需求。

　　问：去年和今年电视机的下游客户，国内和国外的这个拆分的占比，以及这个相应的这样的一个利润构成的贡献。

　　答：从去年来看，智慧显示业务海外占比约70%，国内占比约30%，海外占比相较于2021年有所增长。基于海外市场持续增量市场以及国内存量市场的现状，从利润贡献来说，海外客户贡献会更多，因此公司会将主要精力放在海外增量市场。

　　答：公司在LED显示领域主要力推采用COB封装技术的LED显示，2021年公司COB封装线实现了技术突破，因此在2022年，公司新增了500条的封装线条COB封装线条COB封装线月底，COB封装线的直通率已经远高于同行，预计到2023年Q2末，整体的直通率还会有一个较大幅度的提升，预期今年COB显示业绩会有比较大的增长。

　　答：虽然去年行业整体需求较差，但LED芯片的稼动率一直开满，因此，基于市场情况，公司在去年新增52腔中微Unimax，预计在2023年Q2末满产，满产后产能整体约在100-110万片。 未来，公司将陆续提升高端照明、Mini LED背光、Mini RGB显示的市场占有率，并逐步实现车用LED、红外、植物照明等各高端细致划分领域全覆盖。

　　答：总的来看，COB市场最核心的关键就是成本，而影响成本的重要的因素就是直通率，过去行业直通率较低，导致产出效率非常低，因此COB的成本非常高在2022年期间，COB与正装的产品价格差距在50%以上。目前在点间距P1.25的产品中，COB显示面板已能实现同样价格和更高显示效果未来COB的技术将逐步实现更高点间距产品的更超高的性价比，并市场渗透率将会慢慢地提高。 COB技术采用整体封装的方式，不需要SMT贴片环节，同时消除了原来正装技术的支架与回流焊等过程，工艺流程极大简化，同时后天的使用成本低。

　　问：请问公司目前的mini背光和直投订单的情况如何？疫情后的恢复较快，后面是不是会稍微整肃？

　　答：基于电视过年来技术更迭较慢，电视行业急需一种新的显示技术刺激电视消费，同时，采用Mini背光技术方案的Mini LED电视是目前公认的延长LCD寿命的最佳方案，因此能看到各大厂商积极推出Mini LED电视并引导电视消费市场。从今年来看，计算机显示终端预期较去年有所提高，订单较去年也有所增长，背光电视整体景气度回升明显。

　　问：请问目前COB和COG的竞争格局如何？未来会不会和面板厂商进行合作，去开拓新的业务形式？

　　答：COB技术已量化，COG则在中大尺寸端有较大优势，未来消费级电视封装技术中COB和COG都比较有优势。 COB和COG最大的不同之处在于使用基板材料的区别，但是两者主要生产设备还是一样的。公司已与头部显示厂商接洽并在研发端布局COG技术未来COG量产化技术成熟，基于公司现在存在前沿技术的布局，公司会积极覆盖。

　　问：Mini LED降价需求比较强，请问针对这样的市场环境和现在消费端对Mini LED的看法的，公司在产品策略上会有咋样的动作，尤其是降本方面？

　　答：从大背景来看，中国智能电视发展较快，而海外还处于智能电视覆盖期。从电视的发展的新趋势来看，电视的显示技术已没有大的变化，因此导致整个电视市场的规模相对较稳定，没发生大幅度的增长，而Mini LED电视是目前各大品牌方公认的新一代主流电视技术。从面板厂商来看，mini LED背光电视是一个延长LCD面板寿命的最佳方案。基于这两点因素，现在支持Mini LED背光电视力度较强、主推的更多是国内电视机厂商。 从2021年至2022年期间，Mini LED背光电视价格已有较大幅度的降低，发展的新趋势将会变为在高端产品与OLED电视去竞争，然后随价格的下降逐步下降，在中低端产品里直接替代掉传统的LCD电视。 公司主打Mini POB、Mini COB两种技术方案，公司在行业内首推和力推成本优势显著的技术方案POB技术，因此对比高成本的COB技术，公司整个Mini LED背光方案的成本有一个较大幅度的下降，今年公司将在POB的基础上进一步实现技术升级，以实现进一步的降本增效。与此同时，公司认为COB技术也有较大的降本空间，这也是公司下一步在成本降低方面主要研发技术方向。

　　答：从产品结构来看，传统的智慧显示和家庭组网这两部分去年毛利率大概15.71%，LED产业链整体毛利率大概20.86%; 深圳市兆驰股份有限公司主营业务包括智慧显示、智慧家庭组网及 LED 全产业链，产品最重要的包含液晶电视、机顶盒、智能投影仪、智能音响等多媒体视听终端、内容运营平台及软件解决方案、网络通信设施、LED外延/芯片、LED封装、应用照明等。在应用照明领域，公司通过独立品牌“兆驰照明”及ODM事业部进行布局，推动LED成品照明设备的发展。在产品方面，公司已推出上千余款产品，覆盖商照、工程、家居、流通类等渠道的十余个品类，产品阵容初具规模。

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