万润科技：2023年上半年亏损67847万元

2023/10/29 | 作者：BOB体育地址

　　中证智能财讯 万润科技（002654）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入21.84亿元，同比增长36.95%；归母净利润亏损678.47万元，上年同期亏损4201.07万元；扣非净利润亏损2446.31万元，上年同期亏损4417.89万元；经营活动产生的现金流量净额为4579.63万元，同比下降67.72%；报告期内，万润科技基本每股盈利为-0.01元，加权平均净资产收益率是-0.46%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1767.84万元，其中交易性金融实物资产公允价值变动损益及投资收益为1961.65万元。

　　以8月28日收盘价计算，万润科技目前市盈率（TTM）约为-52.93倍，市净率（LF）约为5.08倍，市销率（TTM）约为1.66倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.49亿元，同比增长50.71%，环比增长33.53%；归母净利润502.21万元，同比增长114.01%，环比增长142.54%；扣非净利润-1122.4万元，同比增长69.14%，环比增长15.22%。

　　半年报称，企业主要从事新一代信息技术业务（LED、存储半导体）、综合能源服务业务和广告传媒业务，为客户提供客制化、一体化解决方案。

　　分产品来看，2023年上半年公司主要经营业务中，数字营销收入14.56亿元，同比增长19.62%，占据营业收入的66.64%；LED照明及相关收入1.82亿元，同比增长9.04%，占据营业收入的8.31%；LED光源器件及相关收入1.51亿元，同比下降14.39%，占据营业收入的6.90%。

　　2023年上半年，公司毛利率为7.86%，同比下降3.29个百分点；净利率为-0.96%，较上年同期上升2.78个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为8.31%，同比下降1.60个百分点，环比上升1.04个百分点；净利率为-0.02%，较上年同期上升6.51个百分点，较上一季度上升2.21个百分点。

　　分产品看，数字营销、LED照明及相关、LED光源器件及相关2023年上半年毛利率分别是4.14%、27.09%、24.76%。

　　数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率是-0.46%，较上年同期增长2.10个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-0.73%，较上年同期增长0.80个百分点。

　　2023上半年，公司经营活动现金流净额为4579.63万元，同比下降67.72%；筹资活动现金流净额-1.01亿元，同比增加2.87亿元；投资活动现金流净额-4432.06万元，上年同期为360.32万元。

　　进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为4861.21万元，相比上年同期增长14.88%。

　　2023年上半年，公司营业收入现金比为130.73%，净现比为-674.99%。

　　营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.41次（2022年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业1/30）；固定资产周转率为5.13次，上年同期为3.87次（2022年上半年行业平均值为1.79次，公司位居同行业2/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是1.52次、12.77次。

　　2023年上半年，公司期间费用为2.16亿元，较上年同期减少1614.18万元；期间费用率为9.87%，较上年同期下降4.66个百分点。其中，销售费用同比下降16.84%，管理费用同比增长6.05%，研发费用同比下降2.59%，财务费用同比下降38.1%。

　　资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末减少32.21%，占公司总资产比重下降7.07个百分点；存货余额较上年末增加50.53%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；固定资产较上年末减少5.06%，占公司总资产比重上升1.60个百分点；货币资金余额较上年末减少24.72%，占公司总资产比重下降0.99个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应该支付的账款较上年末减少39.97%，占公司总资产比重下降7.34个百分点；短期借款较上年末减少19.85%，占公司总资产比重下降0.30个百分点；其他流动负债较上年末减少35.70%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；合同负债较上年末减少27.37%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为1.89亿元，占净资产的13.4%，较上年末增加6358.01万元。其中，存货跌价准备为2584.96万元，计提比例为12.01%。

　　偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为55.98%，相比上年末减少5.75个百分点；有息资产负债率为20.06%，相比上年末增加1.18个百分点。

　　半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为黄杰，取代了一季度末的陶宏。在具体持股比例上，长江产业投资集团有限公司、钟格、杭州橙思众想股权投资合伙企业(有限合伙)、方位成长19号私募证券投资基金、杭州信立传视股权投资合伙企业(有限合伙)、陈如兵、杭州信传股权投资合伙企业(有限合伙)、郭琼生持股有所上升，北京元和盛德投资有限责任公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为6.61万户，较一季度末增长了1.96万户，增幅42.16%；户均持有股市值由一季度末的10.58万元上升至11.06万元，增幅为4.54%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。